2026 年美版蘋果 iPhone 全部“印度造”？分析師潑冷水

4 月 27 日消息，資深分析師、MoffettNathanson 合伙人兼高級管理董事克雷格?莫費特（Craig Moffett）認為，將 iPhone 組裝業務轉移到印度的計劃不切實際。

莫費特曾多次被知名財經雜志《機構投資者》（Institutional Investor）評為頂尖分析師。周五有報道稱蘋果計劃明年底前將生產業務從中國逐步轉移到印度。莫費特隨即在美東時間周五向客戶發出警告。

莫費特質疑這種產業遷移是否能有效降低關稅相關成本，因為 iPhone 的零部件仍然會在中國生產制造。

“關稅政策帶來了大量的問題，搬到印度并不能解決所有問題。當然，這或多或少會有所幫助，”莫費特在接受 CNBC 采訪時表示。“但我對具體實施效果表示懷疑。”

莫費特認為，向印度轉移產能絕非易事。他向客戶表示，蘋果供應鏈仍根植中國，并且很可能會遭遇阻力。

他在致客戶的信中寫道，“歸根結底，全球貿易戰本質上是雙線作戰，既沖擊成本，又影響銷售。將組裝業務轉移到印度可能（我們強調是可能）有助于減輕前者壓力，但后者才可能是終極難題。”

本周一，莫費特將蘋果股票目標價從 184 美元下調至 141 美元。這意味著比周五收盤價還存在 33% 的下行空間。根據金融數據公司 FactSet 統計，這個目標價也是華爾街當前全市場的最低目標價。

“我不認為自己是最大的蘋果空頭，”莫費特說。“我對蘋果的認可度很高。我主要擔心的是蘋果估值，而不是公司本身。”

莫費特自 1 月 7 日以來一直對蘋果給予“賣出”評級。從那時起，蘋果股價下跌了大約 14%。

“這一切并非因為蘋果經營不善。他們依然有著穩健的資產負債表和消費者業務護城河，”他說。“但現實是，作為產品型企業，當核心產品面臨大幅加征關稅的壓力，同時目標市場因宏觀經濟因素可能出現消費需求放緩時，確實難尋完美解決方案。”

莫費特特別提到，電信運營商并未協助蘋果緩解關稅沖擊。

“你還要面對由于潛在價格上漲而造成的需求萎縮。本周 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 都表示，不會承擔手機關稅增加的額外成本，”莫費特補充道。“消費者不得不承擔這部分費用，這必然導致換機周期延長、升級頻率放緩，進而影響需求。所有這些可能都會調低市場明年共識預期。”

關于中國市場，莫費特警告因地緣政治因素產生的市場抵觸將影響到 iPhone 銷售。

“這是一個非常現實的問題，”莫費特說。“市場份額正實質性流向華為、vivo 以及中國本土品牌，而不是蘋果。”

蘋果股票本周表現亮眼，上漲超過 6%。當地時間下周四市場收盤后，蘋果將發布季度財報。