摩根士丹利：蘋果服務業務前景存變數，谷歌合作與 AI 發展成關鍵

IT之家 5 月 12 日消息，摩根士丹利發布了一份投資者報告，對蘋果服務業務的未來發展提出了兩種截然不同的可能性。報告指出，蘋果服務業務的持續增長可能已經接近尾聲，而谷歌合作以及人工智能（AI）技術的發展將成為決定蘋果未來走向的關鍵因素。

近日，蘋果公司高級副總裁艾迪?庫（Eddy Cue）在法庭上就谷歌搜索與 iPhone 未來的關系發表言論，引發關注。然而，摩根士丹利分析師認為，庫的真實意圖可能是為了鞏固蘋果與谷歌的合作關系。據 AppleInsider 獲得的一份投資者報告，庫在法庭上提到，通過 Safari 和谷歌的搜索量有所下降，并且蘋果正在與其他替代合作伙伴（如 Perplexity）進行洽談。摩根士丹利推測，庫的這些言論旨在將蘋果與谷歌的合作描繪成一件普通的事情，而非幫助谷歌鞏固其壟斷地位。

盡管尚不清楚庫的言論是否說服了法官，但其言論確實影響了投資者，導致谷歌股價下跌，谷歌也不得不罕見地發表簡短反駁聲明。

摩根士丹利進一步指出，庫曾表示失去與谷歌合作的可能性讓他夜不能寐，這表明該合作對蘋果至關重要。然而，對于蘋果未來的發展，摩根士丹利的分析師并沒有給出單一的預測，而是分別探討了失去谷歌合作和保留谷歌合作兩種情況下的利弊。

摩根士丹利認為，蘋果服務業務的“熊市”情況可能是失去與谷歌的合作，從而每年損失約 200 億美元（IT之家注：現匯率約合 1446.52 億元人民幣）的收入。此外，蘋果還需要尋找替代谷歌搜索的解決方案，這便是其與 Perplexity 等 AI 工具進行洽談的原因。目前，蘋果仍然將谷歌作為默認搜索引擎，并從中獲得可觀的收益。

然而，摩根士丹利指出，蘋果可能無法通過基于 AI 的搜索實現與目前相當的收入。與谷歌作為 iPhone 默認搜索引擎并從中獲利不同，AI 搜索工具的發展相對獨立于蘋果。摩根士丹利的數據顯示，AI 平臺的月活躍用戶數量正在快速增長，這意味著像 ChatGPT 或 Perplexity 這樣的工具可能并不需要依賴蘋果來實現業務增長。如果這些服務直接向用戶收費，蘋果將無法從中獲利。

此外，摩根士丹利還指出，蘋果服務業務的“熊市”情況還依賴于另一個假設，即蘋果自身的 AI 努力未能取得成功。

與上述“熊市”情況相對的是“牛市”情況，即蘋果保留與谷歌的合作關系。摩根士丹利認為，谷歌每年支付蘋果 200 億美元并非無的放矢，能夠出現在每一位 iPhone 用戶的面前，這筆費用是值得的。這種用戶訪問權對于 AI 搜索公司同樣具有價值，而蘋果掌握著這一關鍵。因此，無論蘋果選擇將谷歌替換為 AI 搜索公司，還是同時保留兩者，蘋果都將繼續作為“守門人”。

此外，蘋果在 AI 領域也并非無所作為。摩根士丹利認為，Apple Intelligence 有可能成為所有 iPhone 用戶進行搜索的主要方式。同時，摩根士丹利還指出，投資者可能低估了蘋果在長期項目以及高利潤市場中的布局。蘋果在 AI、智能家居、健康等領域都有較強的市場存在，這些領域都有可能成為萬億美元級別的市場。

此外，摩根士丹利此前的調查還顯示，iPhone 用戶平均愿意每月支付 9 美元以獲取 Apple Intelligence 功能。盡管蘋果目前尚未將 Apple Intelligence 轉變為訂閱服務，但其他分析師預測，蘋果最終可能會推出此類服務。

摩根士丹利的這份投資者報告較為罕見地同時提出了兩種對立的可能性，而不是試圖評估哪一種更有可能發生。這是因為摩根士丹利認為，蘋果服務業務既面臨潛在風險，投資者又可能高估了這些問題的嚴重性。

決定蘋果未來走向的關鍵因素在于其是否能夠保留與谷歌的合作關系。然而，除了這一因素外，摩根士丹利還在等待其他因素的明朗化，以判斷蘋果服務業務的最終走向。