小米集團(tuán) 2025 投資者大會(huì)雷軍問(wèn)答全文：年底 2 萬(wàn)家門(mén)店、汽車(chē)初戰(zhàn)告捷

IT之家 6 月 3 日消息，小米集團(tuán)今日舉辦了 2025 投資者大會(huì)，小米集團(tuán)創(chuàng)辦人、董事長(zhǎng)兼 CEO 雷軍向投資者們匯報(bào)了小米的發(fā)展近況，也集中回答了網(wǎng)友普遍關(guān)心的問(wèn)題。IT之家附雷軍問(wèn)答全文如下：

大家下午好！

時(shí)間過(guò)得真快，今年是小米創(chuàng)辦的第十五周年。回顧這十五年來(lái)走過(guò)的路，我對(duì)一直支持我們的用戶(hù)、米粉朋友們，非常的感激，也特別感激投資者一路以來(lái)，對(duì)小米的支持。特別感謝那些從我們 IPO 以來(lái)一直持有小米股票的投資者，無(wú)論是在我們順利的時(shí)候，還是遇到困難的時(shí)候，都給予了我們非常多的鼓勵(lì)和支持。

在十五周年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，我們一季度交出了小米史上最好的財(cái)報(bào)：總營(yíng)收 1113 億元人民幣，同比增長(zhǎng) 47.4%，這也是我們第二次單季收入過(guò)千億；經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn) 107 億人民幣，同比增長(zhǎng) 64.5%。這份財(cái)報(bào)，就是過(guò)去五年我們不斷加大研發(fā)投入、梳理戰(zhàn)略和強(qiáng)化組織能力等一系列舉措以后，交出的一份極為靚麗的答卷。

今天是我們投資者的大會(huì)，昨天我就在想，投資者最關(guān)心哪些問(wèn)題？我借這個(gè)機(jī)會(huì)，回答大家經(jīng)常關(guān)心的幾個(gè)問(wèn)題：

1.關(guān)于核心業(yè)務(wù) —— 小米手機(jī)：小米手機(jī)市場(chǎng)份額，連續(xù) 19 個(gè)季度位居全球第三；中國(guó)市場(chǎng)今年第一季度也重回第一。怎么做到的？能不能持續(xù)？

中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)極為激烈，我希望大家從這個(gè)第一，看到背后最本質(zhì)的東西。在如此復(fù)雜的局面里，其中最重要的原因，我覺(jué)得有兩點(diǎn)：

第一點(diǎn)，高端化戰(zhàn)略。今年是小米實(shí)施高端化戰(zhàn)略的第五年，我們?cè)絹?lái)越理解，高端化對(duì)小米長(zhǎng)期發(fā)展的價(jià)值。我曾經(jīng)在內(nèi)部講過(guò)：高端化是我們的必由之路，我們要不怕?lián)p失、不怕?tīng)奚瑘?jiān)定不移往前推進(jìn)。

還記得 2020 年我們小米 10 第一次把旗艦手機(jī)定價(jià)到 3999 的時(shí)候，壓力巨大。但我們?nèi)f萬(wàn)沒(méi)想到，我們?cè)诟叨嘶奶剿鳎軌虮挥脩?hù)接受、被認(rèn)可。

這 5 年我們?cè)诟叨嘶系耐度刖薮螅?jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)也特別多。我認(rèn)為我們做得最好的一件事情，是通過(guò)每一仗、每一年往前推進(jìn)，一次又一次的復(fù)盤(pán)，形成了一套小米自己的高端產(chǎn)品方法論。

有了這樣的產(chǎn)品方法論的導(dǎo)引，5 年來(lái)，我們實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵的認(rèn)知突破，同時(shí)，技術(shù)、產(chǎn)品實(shí)力也不斷提升。我相信大家看到的不僅僅是手機(jī)，我們各個(gè)品類(lèi)在高端化的進(jìn)展都相當(dāng)不錯(cuò)。我記得在前不久的發(fā)布會(huì)上，還給大家介紹了我們小米的大家電，介紹的每一款大家電都是我們的高端作品，而且，這些作品的表現(xiàn)也越來(lái)越好。

我相信，隨著我們的硬核科技成果越來(lái)越多地轉(zhuǎn)化到產(chǎn)品上，小米的高端化還會(huì)走的更快、更穩(wěn)。

第二點(diǎn)，新零售戰(zhàn)略給我們的業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的支撐。小米起步于電商，小米內(nèi)部的核心驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略是效率。電商效率非常高，但電商也有不足的地方，因此，小米這 15 年來(lái)一直在補(bǔ)齊線下的短板。

在補(bǔ)短板的過(guò)程中，我們遇到一個(gè)悖論：一些傳統(tǒng)渠道的效率極為低下，成本非常高，這不符合小米的價(jià)值觀，也不符合小米的商業(yè)邏輯。

小米的使命是做“感動(dòng)人心，價(jià)格厚道”的好產(chǎn)品。“價(jià)格厚道”的背后，核心也是效率。如果我們用傳統(tǒng)的銷(xiāo)售模式，可能效率就損失了一大半。如何能夠高效率地解決線下渠道的問(wèn)題，我們過(guò)去一直在求解。

10 年前，我們開(kāi)始探索，5 年前做了大量調(diào)研，我們更進(jìn)一步地堅(jiān)定了新零售的戰(zhàn)略決心。新零售這個(gè)詞，我用一句話來(lái)解釋?zhuān)褪穷?lèi)直營(yíng)的模式。這兼顧了效率和成本二者之間的平衡，找到了一種快速的模式。而且，我們能夠在今天非常領(lǐng)先同行的消費(fèi)者基數(shù)上，能夠把產(chǎn)品鋪到縣級(jí)市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)多年耕耘，截止到 3 月底，小米中國(guó)區(qū)的線下零售店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到 16000 家，預(yù)計(jì)到今年底，線下零售店規(guī)模將達(dá)到 20000 家。三年前，中國(guó)區(qū)提了一個(gè)目標(biāo)：市場(chǎng)份額每年堅(jiān)定的漲 1%。大家已經(jīng)看到，我們的店越來(lái)越多，店面的品質(zhì)也越來(lái)越好，甚至是 500 平米以上的大店數(shù)量，也已經(jīng)越來(lái)越多。正是因?yàn)槲覀兙€下的短板在一步步補(bǔ)齊，大家才能看到我們的市場(chǎng)份額在穩(wěn)步提升。我對(duì)我們長(zhǎng)期穩(wěn)定在一個(gè)比較靠譜的市場(chǎng)份額、一個(gè)比較靠譜的市場(chǎng)地位，充滿信心。

同時(shí)，今天還想跟大家分享的是，去年我們?cè)谙愀圩隽嗽圏c(diǎn)，的確給了我們很大的啟示。我們今年已經(jīng)開(kāi)始把新零售模式在全球范圍內(nèi)鋪開(kāi)。下一步，我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)都會(huì)大力推進(jìn)新零售戰(zhàn)略，建設(shè)強(qiáng)有力的高效渠道。目前，我們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)的新零售布局剛剛開(kāi)始，我們計(jì)劃未來(lái) 5 年內(nèi)，在海外開(kāi)拓 10000 家門(mén)店。門(mén)店鋪出去，不容易，把門(mén)店經(jīng)營(yíng)好、穩(wěn)定下來(lái)，更難。所以，我們也會(huì)腳踏實(shí)地，一步一步往前推進(jìn)。

2.關(guān)于小米汽車(chē)：為什么“蘋(píng)果十年干不成，小米 3 年多就能成”？YU7 能不能復(fù)制 SU7 的成功？

這個(gè)問(wèn)題其實(shí)是兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題直到去年年底都有很多人問(wèn)題我，今天大家不問(wèn)了，改問(wèn)第二個(gè)問(wèn)題了。

蘋(píng)果造車(chē)，到這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，為啥干不成？說(shuō)實(shí)話，我也不知道。但是，蘋(píng)果一定是我們這個(gè)星球上最偉大的公司之一，也是我們小米創(chuàng)辦十五年以來(lái)，一直潛心學(xué)習(xí)、對(duì)標(biāo)的對(duì)象。為什么最后他們放棄造車(chē)，準(zhǔn)確原因我并不了解，外部的報(bào)道，不能作為一個(gè)準(zhǔn)確的參考。

今天我主要想跟大家談?wù)勎覀冃∶自燔?chē)，三年是怎么做成的。

小米汽車(chē)取得的成績(jī)，還是有很多朋友都覺(jué)得“不可思議”。我想說(shuō)，SU7 的成功不是偶然。小米造車(chē)的成功經(jīng)驗(yàn)會(huì)在未來(lái)每一款車(chē)上得到應(yīng)驗(yàn)。總的來(lái)說(shuō)，可以歸納成三點(diǎn)：

第一，全力以赴。

首先，小米造車(chē)是創(chuàng)始人親自帶隊(duì)，這可以保證汽車(chē)業(yè)務(wù)有強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力和資源協(xié)調(diào)能力。我曾經(jīng)在多個(gè)場(chǎng)合講過(guò)，先悄悄干，干成了就成了，干不成了就算沒(méi)干過(guò)。但造車(chē)，我們開(kāi)了一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，上千萬(wàn)人在看，通過(guò)這場(chǎng)發(fā)布會(huì)，向內(nèi)部、向合作伙伴、向市場(chǎng)表態(tài)：我們會(huì)全力以赴。當(dāng)時(shí)我想了三個(gè)月，下了決心，親自帶隊(duì)。我也特別感謝我們的董事會(huì)、管理層和股東大會(huì)的支持，在當(dāng)初決定的造車(chē)的時(shí)候，我們直接承諾 650 億投資。這個(gè)承諾也能讓我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)心無(wú)旁騖，走正確的路徑，做正確的事情，避免了任何短期行為和所有干擾。

還有，造車(chē)四年多以來(lái)，全集團(tuán)上下一心、利益一致，形成了非常強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力。汽車(chē)業(yè)務(wù)百分百是小米上市公司的，小米汽車(chē)?yán)娓瘓F(tuán)所有股東利益高度一致，汽車(chē)的成功也不僅僅是汽車(chē)部的成功，是我們整個(gè)集團(tuán)上下一心的成功。我們?cè)趹?zhàn)略上擺出了“置之死地而后生”的決心。

第二，敬畏之心。

我深知汽車(chē)工業(yè)極為復(fù)雜，難度非常之高。無(wú)論我們?cè)谶^(guò)去有什么樣的積累、經(jīng)驗(yàn)、人才，進(jìn)入到如此大的行業(yè)中，我們一定要充滿敬畏之心。敬畏汽車(chē)工業(yè)，我們的戰(zhàn)略理念就是要守正出奇，以正為主，尊重行業(yè)發(fā)展規(guī)律，才能踏踏實(shí)實(shí)把車(chē)造好，要在機(jī)械架構(gòu)、智能化、電動(dòng)化這三個(gè)維度上，向所有行業(yè)先進(jìn)者學(xué)習(xí)。

我們旗幟鮮明地提出對(duì)標(biāo)特斯拉和保時(shí)捷，這兩家公司在不同領(lǐng)域里，都是世界巔峰水平。我們跟他們比較，剛開(kāi)始可能差距很大，但只要我們敢比，就是走在贏的路上。每天我們進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，但我們進(jìn)步的速度非常快。四年前，我們就是抱著這樣的決心，認(rèn)真拆解、認(rèn)真學(xué)習(xí)，在每一個(gè)領(lǐng)域嚴(yán)格要求自己。尤其，我特別想說(shuō)的是，汽車(chē)的質(zhì)量、安全標(biāo)準(zhǔn)都很高，汽車(chē)消費(fèi)者對(duì)價(jià)值、價(jià)格的要求也很高，所以，我們一開(kāi)始，就已經(jīng)定了很高的標(biāo)準(zhǔn)。大家也能看到，正是這樣的高標(biāo)準(zhǔn)，才能為大家造出一輛好車(chē)。

第三，小米汽車(chē)初戰(zhàn)告捷，本質(zhì)上是小米模式和小米方法論的偉大成功。

很多人都會(huì)覺(jué)得這是一句套話。但我想，如果大家真的去了解一下，就會(huì)深刻理解這句話背后的含義。小米一開(kāi)始敢只做一款車(chē)，而且第一款車(chē)，就成為了行業(yè)的爆款，這就是我們對(duì)小米模式和小米方法論的自信。進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，我發(fā)現(xiàn)很多家一年做幾十款車(chē)，這本身就是在賭。為什么我們不能用“8 倍鏡”去瞄準(zhǔn)？小米方法論、爆品模式、新零售模式和高端產(chǎn)品方法論，用到汽車(chē)業(yè)務(wù)上，讓我們的準(zhǔn)確率大幅提升。這也更加驗(yàn)證了，這一系列成功經(jīng)驗(yàn)在不同的領(lǐng)域都能取得成功。

上個(gè)月，我們發(fā)布了小米汽車(chē)第二款重磅產(chǎn)品，定位于豪華高性能 SUV 的 ——YU7。當(dāng)下，很多投資者都非常關(guān)注，小米 SUV 能否復(fù)制 SU7 的成功，能不能贏得更好的成績(jī)。

有了 SU7 的成功經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)大的產(chǎn)品力是我們自信的來(lái)源。超長(zhǎng)續(xù)航、小米天際屏全景顯示、700TOPS 算力的 Thor 芯片、激光雷達(dá)、連續(xù)阻尼可變減振器等等一系列豪華配置，在 YU7 上，都是全系標(biāo)配！YU 技術(shù)發(fā)布后，用戶(hù)反饋傳遞出了非常積極的信息。我們統(tǒng)計(jì)了截止到發(fā)布會(huì)后三天的數(shù)據(jù)，YU7 留資用戶(hù)數(shù)是 SU7 技術(shù)發(fā)布同期的 3 倍。尤其是，這里面有超過(guò) 60% 的留資用戶(hù)，是首次留資；有超過(guò) 40% 的留資用戶(hù)，從來(lái)沒(méi)使用過(guò)小米產(chǎn)品。這意味著相比 SU7，YU7 更加出圈，贏得了更多的青睞和期待。

當(dāng)然，我們依然保持“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰”。YU7 發(fā)布在即，我們正緊鑼密鼓地推進(jìn)上市前的各項(xiàng)工作，做好大規(guī)模量產(chǎn)和交付的準(zhǔn)備，確保 YU7 更大的成功，我們?nèi)σ愿啊⒅驹诒氐茫?/p>

3.關(guān)于玄戒芯片：小米為啥能做出 3nm 旗艦 SoC ？

我們剛剛發(fā)布了小米首款自主研發(fā)設(shè)計(jì)的旗艦 SoC 芯片玄戒 O1，這讓我非常自豪。這是小米芯片探索 11 年的關(guān)鍵答卷，更是我們?cè)谟埠丝萍继剿鞯缆飞系睦锍瘫录?/p>

做 3nm 手機(jī) SoC，的確非常難。今天做芯片的公司很多，但 3nm 旗艦 SoC 是芯片這個(gè)王冠上的明珠，全球目前只有 4 家，小米是中國(guó)大陸第一家。4 年半的時(shí)間，我們已經(jīng)投入了 130 多億人民幣。而且，做出來(lái)不代表我們馬上就能采用，我們可能還需要一代又一代平臺(tái)的迭代。曾經(jīng)我們第一次做芯片失敗，給了我們巨大的教訓(xùn)，本質(zhì)就是一條：沒(méi)有 10 年以上的投資，搞不定。

造芯片，要求我們必須堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。從 2014 年 9 月開(kāi)始，到今天，小米的芯片之路，已經(jīng)走了整整 11 年，歷經(jīng)坎坷。做芯片最核心的能力，是團(tuán)隊(duì)能力，把團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)好，才是造芯的關(guān)鍵所在。在 4 年多前，我們下定決心重啟 SoC 大芯片時(shí)，我們就做好了充分的心理準(zhǔn)備，堅(jiān)定信仰“長(zhǎng)期主義”，并制定了了長(zhǎng)期持續(xù)投資的計(jì)劃，承諾至少堅(jiān)持 10 年，至少投資 500 億，既要志存高遠(yuǎn)，也要腳踏實(shí)地。為了獲得芯片這場(chǎng)戰(zhàn)役的最終勝利，全集團(tuán)必須上下一心，做好長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

在這里，我要再次感謝我們的芯片團(tuán)隊(duì)，他們真的非常了不起。芯片的表現(xiàn)，遠(yuǎn)超了我的預(yù)期。在過(guò)去的數(shù)年間，他們展現(xiàn)出了強(qiáng)大的研發(fā)能力和超強(qiáng)的執(zhí)行力，4 年多以前，我們說(shuō) 4 年后的今天要發(fā)布這款芯片，這中間的復(fù)雜程度難以想象；他們?nèi)缙诎l(fā)布了，還發(fā)布了搭載玄戒芯片的三款終端，非常了不起。我想，這支團(tuán)隊(duì)也值得我們繼續(xù)投入十年、二十年。

雖然小米在芯片領(lǐng)域是后來(lái)者，但我相信，后來(lái)者總有機(jī)會(huì)！

4.終極問(wèn)題：小米的護(hù)城河是什么？

這是很多朋友一直在跟我們探討的問(wèn)題。我知道這背后的問(wèn)題其實(shí)是問(wèn)：小米未來(lái)怎么能走得更遠(yuǎn)，做得更強(qiáng)？

今天的小米，正在持續(xù)構(gòu)建和加深護(hù)城河的過(guò)程中，我們會(huì)從這三個(gè)方面來(lái)構(gòu)建我們的護(hù)城河：

第一，人車(chē)家全生態(tài)。去年 SU7 發(fā)布以后，意味著小米人車(chē)家全生態(tài)的戰(zhàn)略已經(jīng)正式閉環(huán)。

一個(gè)最直觀的例子就是，小米 SU7 發(fā)布后，很多人都覺(jué)得小米整個(gè)品牌都變得更高級(jí)了。我們一季度全品類(lèi)都在增長(zhǎng)，完整的形成了增長(zhǎng)的規(guī)律，生態(tài)的力量已經(jīng)開(kāi)始凸顯。我們的高端手機(jī)、科技家電在過(guò)去一年里都實(shí)現(xiàn)了跨越式的成長(zhǎng)。一方面是整個(gè)品牌印象的提升，另一方面，智能生態(tài)的價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，帶來(lái)了越來(lái)越豐富、令人驚艷的跨端智能體驗(yàn)。

目前，小米已經(jīng)成為了全球擁有最完整生態(tài)的科技公司，所有終端產(chǎn)品的生態(tài)協(xié)同能力會(huì)越來(lái)越強(qiáng)大。

第二，小米模式。長(zhǎng)期以來(lái)，我們?cè)趯?shí)踐中得到不斷磨練、不斷檢驗(yàn)的小米方法論、爆品模式、新零售模式、高端產(chǎn)品方法論，保證小米能夠在商業(yè)上不斷取得成功。汽車(chē)初戰(zhàn)告捷、芯片研發(fā)成功，都證明了小米模式的普遍適用性，小米模式的生命力一次又一次被證明。我們需要一點(diǎn)時(shí)間，一步一步地把它塑造得更強(qiáng)，然后，一步一步地在全世界開(kāi)始復(fù)制。

第三，技術(shù)為本。我們從初創(chuàng)開(kāi)始，就是一家技術(shù)公司，總結(jié)我們過(guò)去 5 年的經(jīng)驗(yàn)，我們堅(jiān)定地提出了：小米“技術(shù)為本”的鐵律。這就要求我們，長(zhǎng)期持續(xù)投資，提升核心技術(shù)。5 年前，我們下定決心要在核心技術(shù)研發(fā)上投入 1000 億人民幣，目前預(yù)計(jì)，我們 2021 年-2025 年研發(fā)投入將超過(guò) 1020 億；今年預(yù)計(jì)投入達(dá)到 300 億。正因?yàn)楦邚?qiáng)度的研發(fā)投入，小米才能獲得今天的高速成長(zhǎng)。在小米十五周年發(fā)布會(huì)上，我也和大家分享了一個(gè)我們的重要決策：未來(lái) 5 年，小米將在核心技術(shù)的研發(fā)上，再投入 2000 億。我們?nèi)詫㈠^定“芯片、AI、OS”筑牢硬核科技的三大基座，持續(xù)深耕底層硬核技術(shù)賽道。通過(guò)軟硬件融合，持續(xù)賦能人車(chē)家全生態(tài)，必將形成長(zhǎng)期差異化體驗(yàn)的護(hù)城河。

所以，我覺(jué)得今天的小米，還在路上，還有無(wú)數(shù)的臺(tái)階要上，還要一步一步地往前推進(jìn)。

談到這里，對(duì)于長(zhǎng)期投資我們的投資人來(lái)說(shuō)，還是想跟大家講這句話，這也是我在發(fā)布會(huì)上講過(guò)的一句話：疾風(fēng)知?jiǎng)挪荨⒙愤b知馬力。

我想，很多人從 2018 年就開(kāi)始投資小米，到現(xiàn)在也已經(jīng) 7 年的時(shí)間了，這中間有過(guò)高峰，也有過(guò)低谷。但大家應(yīng)該看到，小米的自身能力在一步一步成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)也在穩(wěn)步提升，我想，這些才是我們的基本面。我相信，再給小米一段時(shí)間，我們一定會(huì)交出更靚麗的答卷。